今明逆变器



三个方向来机会了？

当前市场虽低迷，但果链、新能源、海风三个方向存在机会，可密切观察并择机介入。 具体分析如下：

果链止跌反弹，或迎新一轮上涨行情

上涨催化：苹果预期9月10号发布iPhone17，且已在备货，三四季度是消费电子旺季，多个品牌产品三季度密集发售。今年在AI产业链趋势下，可能迎来消费电子产品换机周期，带来产业链核心标的亮眼业绩。

后续关注：主要看苹果产业链和华为产业链，若确认走强可上核心标的，如领益智造、歌尔股份、立讯精密、东山精密、信维通信。

新能源止跌，多个细分方向有反转迹象

细分方向表现：新能源各细分方向如逆变器储能、光伏、海风、氢能源等基本不创新低，在指数刷新低的背景下，底部呈现“绿肥红瘦”、易涨难跌的态势，主力资金吸筹维护迹象明显。

重点关注方向：逆变器储能、固态电池、海风。若确认迎来基本面改善和技术变革点，且市场见底，这些方向有可能领先反弹反转。

重点关注标的：鹏辉能源、融捷股份、新强联、欣旺达、上能电气、阳光电源、金雷股份、东方锆业等。

海风止跌反弹，有望迎来新一轮上涨行情

国内情况

出货预期：24H2展望，三季度头部陆风企业反馈同环比出货有望+50%，也有反馈矾石一二要求供应链备货（为四季度交付做准备）。

项目进展：最值得期待的是江苏三个项目一起开工（预计到9月）和广东青州五七有实质性进展（上周到环评受理，后续就是用海审批权和开工许可证）。

海外情况：出货超预期的是泰胜（全年最早预期20wt，单二季度接近10wt），下半年看东缆和大金新增超预期订单（mona morgen预计送出缆订单快落地；大金日韩、欧洲超15wt订单）。

行业前景：三四季度海风进入装机旺季，今明年海风从目前的招投标量看确认近60%-100%的成长，风机及核心零部件价格稳定，进入旺季产能紧缺不排除还会涨价，原材料价格处在近两年低位，国内海外海风进入景气共振，海风下半年和明年上半年进入装机旺季盈利弹性大。

操作建议：等海风近期调整到位积极介入，核心标的有金雷股份、新强联、海力风电、飞沃科技、金风科技。

低估值储能潜力股

以下为你推荐一些低估值储能潜力股：

行业核心标的（高景气+低估值）阳光电源：储能系统收入占比达32%，2024年第四季度储能业务收入249.59亿元，盈利预期因国内外需求超预期而持续抬升，在当前板块低估值背景下有估值修复空间。德业股份：机构预测今明两年净利润增速均超20%，滚动市盈率低于30倍，聚焦储能逆变器领域，海外市场拓展加速，受益于欧美户用储能高景气。派能科技：作为国内储能电池龙头，2025年上游供需紧张推动涨价意愿增强，公司业绩逐步兑现，且独立储能商业模式跑通，需求端存在显著预期差。中央汇金重仓标的（低估值+稳增长）汇金股份：通过并购切入储能赛道，控股风电储能“专精特新”企业库珀新能，2025年上半年净利润同比增长23%，市盈率22倍，传统业务提供安全垫，储能业务弹性待释放。申能股份：上海能源国企，布局“锂电+液流+钠电”混合储能电站，技术储备领先，中央汇金持仓5005万股，市盈率仅9.32倍，显著低于行业平均。细分赛道隐形冠军（估值洼地+政策催化）南网储能：兼具抽水蓄能与电化学储能，2024年储能收入增长40%，估值低于纯储能公司，受益于国内独立储能IRR改善（部分省份可达6%-10%+）。建投能源：布局液态空气储能与钒液流电池技术，市盈率7.3倍，2025年上半年净利率11.82%，传统业务稳定，储能项目调试进展顺利。

需注意，储能板块估值提升依赖需求持续兑现与上游成本改善，以上标的需关注国内外政策变化及产业链价格波动风险，建议结合个人风险偏好与专业投资顾问意见决策。

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