史上最牛的逆变器



铝电解电容行业隐形冠军：艾华集团（深度报告）

铝电解电容行业隐形冠军：艾华集团深度报告

铝电解电容器作为电容器的一种，因其容量大、成本低的特点，在电源滤波或低频电路中有着广泛的应用。在铝电解电容行业中，艾华集团凭借其出色的表现和完整的产业链布局，成为了该领域的隐形冠军。

一、铝电解电容器行业概述

电容器是一种重要的电子元件，根据电介质的不同，主要分为铝电解电容器、钽电解电容器、陶瓷电容器和薄膜电容器四大类。其中，铝电解电容器因其独特的性能优势，在电源电路、变频器电路、逆变器、储能等领域发挥着不可替代的作用。

根据电解质形态，铝电解电容器又可分为液态铝电解电容器和高分子固态铝电解电容器。液态铝电解电容器具有电容量大和电压范围大的优势，适合用于大容量、中低频电路；而高分子固态电容器则具有体积小、高频特性好和ESR低的优势，更适合用于高频电路和消费电子等领域。

二、下游需求分析

铝电解电容器下游需求旺盛，市场前景广阔。2022年全球铝电解电容市场规模约620亿元，预计到2025年将达700亿元以上，CAGR约4%。同时，全球铝电解电容器需求量也在持续增长，预计到2025年将达1730亿只，五年平均增长率约为5.6%。

下游需求主要来自于消费电子、工业领域、ICT领域、汽车领域以及光伏逆变器等多个方面。随着5G基站建设的加速、新能源汽车的普及以及光伏产业的蓬勃发展，铝电解电容器的市场需求将进一步扩大。

三、产业链分析

铝电解电容产业链上游主要包括高纯铝、电子铝箔（光箔）和电极箔等原材料，下游则是消费电子、工控、新能源及汽车等应用领域。其中，电极箔、电解液、电解纸是铝电解电容器的三大关键部件。

电极箔行业参与者包括电容厂商向上游拓展的综合性企业和专门的电极箔供应商两类。目前，国内电子铝箔行业的集中度较高，主要生产厂家包括新疆众和与东阳光等。在电解纸方面，能够系列化生产中高、低压电解电容器纸产品的企业也仅有少数几家。

四、竞争格局

虽然目前铝电解电容器行业高端市场仍被日本所垄断，但国产铝电解电容双雄艾华集团和江海股份的市场份额在逐年提升。随着日系厂商的退出和国内厂商的技术进步，铝电解电容器的国产化替代空间巨大。

五、艾华集团分析

1. 主营业务

艾华集团主力产品为液态、固态铝电解电容，以及应用于能源与动力系统的牛角型电容器和工业电源供应及新能源领域的螺栓型电容器。公司逐步形成了“腐蚀箔+化成箔+电解液+铝电解电容器”的完整产业链。

2. 产量增长

近年来，艾华集团的铝电解电容产量持续增长。从2015年的65.50亿只增长到2022年的81.32亿只，增长了24%；铝箔外销产量也从85.00万平方米增长到435.30万平方米，增长了412%。

3. 一体化产业链布局

艾华集团拥有完整的产业链布局，生产据点分布于四川、江苏、湖南及新疆等地。公司掌握了腐蚀箔和化成箔的全套技术，能够生产全系列腐蚀箔、化成箔，基本替代进口，满足公司不同铝电解电容器产品性能的要求。

4. 销售模式

艾华集团主要采用直销模式，少量经销。公司根据订单情况制定生产计划，进行生产调度、管理和控制。这种销售模式有助于公司更好地掌握市场需求和客户需求，提高生产效率和产品质量。

5. 财务分析

盈利能力：艾华集团的营业收入和净利润持续增长，CAGR分别为38.4%和13.19%。公司销售净利率也逐年提升，维持在较高水平。现金流：公司经营现金流常年为正，但应收帐款较多导致现金流较少。这反映了公司在市场上的强势地位和良好的客户信誉。偿债能力：公司资产负债率小于40%，有息负债率小于10%，速动比率大于1，偿债能力良好。这为公司未来的扩张和发展提供了坚实的财务基础。资产结构：公司总资产中固定资产占比较大，反映了公司在生产设备方面的投入和实力。同时，应收票据及账款和交易性金融资产也占有一定比例，为公司提供了良好的资金流动性。

6. 估值

目前艾华集团的估值处于历史低位，根据未来3年净利润15%的增速预期来看，目前估值不高。这为公司未来的股价上涨提供了较大的空间。

综上所述，艾华集团作为铝电解电容行业的隐形冠军，凭借其完整的产业链布局、持续增长的产量、良好的销售模式和稳健的财务状况，在未来的市场竞争中将继续保持领先地位。同时，随着下游需求的持续增长和国产化替代的加速推进，艾华集团的发展前景将更加广阔。

2.5秒破百！兰博基尼推出首款V12混合动力超级跑车

5月11日讯，兰博基尼推出首款HPEV V12插电式混合动力超级跑车Revuelto。新车采用全新动力架构，由V12内燃机和三台电机组成，匹配一台全新的双离合变速箱，可以输出1015 匹马力，零百加速仅需2.5秒，最高时速超350km/h。兰博基尼首席执行官Stephan Winkelmann表示：“Revuelto是兰博基尼历史上的一座里程碑，将全新12缸发动机与混合动力技术相结合，在提供客户所需的驾驶激情与减少排放的必要性之间创造了平衡。”

外观设计

Revuelto的设计沿袭了兰博基尼历代车型的设计基因，垂直开启的剪刀门源自1971年推出的Countach原型车上的设计；车身比例和后翼子板上的悬浮式锋片延续了Diablo的设计；其肌肉线条与倾斜前脸设计则源自Murciélago。

宽大的整体碳纤维舱盖的鲨鱼鼻造型传递出力量感和速度感，与之搭配的是带有Y型日行灯的前大灯组，由连接分流器和引擎盖的空气动力学叶片构成。位于前轮拱后方的侧翼将气流沿两侧和车门的明显下凹处引向侧面进气口，其锐利边缘与前部箭头型线条相呼应。

具有雕塑感的型面被两条贯穿全车的线条所围绕，它们从前脸延伸出来，环绕过驾驶舱和发动机，再向下至六边形排气管。车顶设计将更多的头部空间与空气动力学功能相结合，深凹型轮廓将空气引向尾翼，同时也为驾驶者和乘客提供了更多的头部空间。

车尾设计则是向V12发动机致敬。整体露出的纵置发动机突出了Revuelto的机械心脏，在视觉上将其与双六边形排气管连接起来。排气管由几何形状的翼子板覆盖，并加入了带有Y型灯光标志的灯组。

内饰设计

Revuelto的内饰设计与外观相呼应，座舱的视觉中心有一个明显的碳纤维轮廓，将空调出风口和8.4英寸垂直触摸屏纳入其中。驾驶者和乘客可以分别通过12.3英寸显示屏和9.1英寸副驾屏上浏览同样的信息，可通过滑动将应用程序和信息从中控显示屏移动到侧面的显示屏上。三个数字显示屏取代了此前车型中大部分的物理按键。

方向盘的设计灵感源自赛事以及Essenza SCV12带来的经验。位于轮辐上的四个旋钮用于选择驾驶模式、底盘升降以及尾翼倾斜角度，盘面上的按键用于开启转向灯和弹射起步等功能，该设计可以让驾驶者始终保持对方向盘的最佳握持。

空间方面，Revuelto相较Aventador Ultimae，车顶设计增加了26毫米的头部空间，单体式车身的使用让腿部空间多出84毫米，为座椅后面留出更多空间，可以容纳一个高尔夫球袋大小的行李。前备厢的储物空间可装入两个行李箱。此外，车内还加入了一些功能性设计，如位于中央仪表盘下和两个座椅之间的储物区，以及内置于乘客一侧仪表盘的杯架。

个性化定制

Revuelto提供400种车身颜色，所有涂料采用水基成分而非溶剂型。在仪表盘及其边框、六边形空调通风口和中央通风口边框上使用了可见碳纤维，客户可以选择皮革与Corsa-Tex材质的等量混合材料，或者根据个人喜好挑选某单一材料来定制自己的车辆内饰，共有70种颜色可供选择。

空气动力学

在空气动力学方面，整体与Aventador Ultimae相比，Revuelto的设计方案让前部空气动力负荷增加33%，后部空气动力负荷增加74%。

Revuelto前脸带有碳纤维分流器，该分流器中心部位前缘呈辐射状，外侧部位倾斜，可产生涡流并增加正面负荷，使空气偏转，避开车轮。中央区域的造型可将气流引向四个后部涡流发生器，它们由位于车底的狭小弧形叶片组成，对于增加对冲车底的气流能量至关重要。这股能量又转而产生额外的下压力，并将气流引向扩散器。扩散器通过一个差异化导流系统从车底抽取进气气流来实现空气动力学功能，导流系统位于11度低斜度中心部位（Aventador Ultimae为7度）和15度高斜度外侧部位（Aventador Ultimae 为8度）之间。同时，扩散器还为发动机舱提供结构和冷却功能。

在前散热器出口格栅上的外向扇叶将热气流引向远离车轮和侧方散热器的方向，而位于前保险杠两侧的双鳍则可减少空气动力阻力。一对前部导流板和轮拱内格栅的设计不仅能改善前制动的冷却效果——导流板从前扩散器将空气引至制动器，并且它们的造型设计还能减少轮舱内的阻力，限制任何压缩现象并增加前部负载。

在车尾，位于后轮前方的两个NACA管道可收集来自车底的气流，并将其引至后制动冷却管道。碳纤维车顶中央区域镂空的翼型设计将空气引入后进气口，进而导向位于变速箱上方的逆变器和电机。

另外，Revuelto搭载了全新的主动式尾翼，匹配重新研发的执行器，通过三种不同的设置，在各种情况下对负载进行优化管理。尾翼的位置根据驾驶模式和动态而改变，也可以由驾驶者根据个人偏好使用方向盘上的专用旋钮手动调节。“关闭”位置（低阻力）下可以确保阻力最小，例如在以电动模式行驶时；这个位置还能带来极佳的燃油经济性，在提升极速的同时，确保最佳的车身稳定性。“高下压力”位置通过优化Revuelto的灵敏度和操控，使下压力达到最大值。

单体式车身

Revuelto采用单体式车身设计，除了完全由碳纤维打造的单体式车壳，其前端结构采用了一种将短碳纤维浸泡在树脂中制成的特殊锻造复合材料。单体式车身在抗扭刚度、轻量化和动态驾驭体验方面都比Aventador更进一步。Revuelto的单体式车身较Aventador底盘减重10%，前车架比前代的铝制车身更轻20%。抗扭刚度得到改善，数值达到40,000 牛·米/度，较Aventador提升超过25%。

动力系统架构

Revuelto搭载 6.5升V12中置自然吸气式发动机搭配三台电机，其中一台集成在全新八速双离合变速箱上。变速箱采用横向布局，并首次放置在发动机后部。为电机供能的锂离子电池则被装配在传动轴通道的位置。

代号L545的全新发动机排量为6.5升，是兰博基尼有史以来重量最轻、动力最强的12缸发动机。它的总重量仅为218千克，较Aventador发动机减重17千克。与Aventador相比，Revuelto的发动机布局旋转了180度。得益于重新设计的配气系统，V12发动机最高转速可达9,500转/分，可在9,250转/分时输出825 马力的动力。该发动机的升功率为127马力/升，达到兰博基尼12缸发动机史上最高值，峰值扭矩在6,750 转/分时为725 牛·米。

Revuelto除了为后轮提供动力的内燃机外，前桥安装了一对电机，各为一个前轮提供牵引力。在八速双离合变速箱上方装备了第三台电机，可以根据所选驾驶模式和实时路况为后轮提供动力，实现四驱。两台前部电机均为油冷式轴向磁通电机，除了为前轮提供动力，前部电机还具有扭矩矢量功能，能够优化驾驶动态，并回收制动时产生的能量。在纯电模式下，Revuelto仅采用前轮驱动，后轴的电动驱动则按需启动。

电池方面，兰博基尼Revuelto在中央通道内配备了比功率达4,500瓦/千克的锂离子电池组，保持极低的车身重心，并获得最佳重量分配。在底部结构护板的保护下，锂电池与前后电机和一个集成充电元件相连。锂电池长宽高分别为1550x240x301mm，包含总容量为3.8kWh的软包电芯。当电量为零时，可通过7千瓦慢充补能，也可通过从前轮回收制动能量或直接从V12发动机为电池充电。

专为新平台研发的变速箱长560毫米，宽750毫米，高580毫米，总重量193千克，内部结构为双输入轴式，而不是常用的三轴式。一根负责偶数挡，另一根负责奇数挡；并共用一个转子。该布局有助于降低整体重量、节省空间。新变速箱支持“连续降挡”，只需按住左手拨片，即可在制动过程中实现降低多个挡位。不包含电气部件，全新八速双离合变速箱与搭载在Huracán系列的七速双离合变速箱相比，重量更轻，换挡速度更快。横向布局令车

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再出手！近24亿入股集装箱巨头，揭秘深圳前首富林立发家史

资本巨头林立，投入近24亿元欲入主一家上市公司。

近期，中集集团宣布，其第一大股东深圳市资本运营集团有限公司（简称“深圳资本集团”）与深圳市立业工业集团有限公司（简称“立业工业”）签订《股份转让协议》，计划转让公司2.75亿股A股股份，占总股本的5.1%，涉及总金额23.84亿元。

总部位于深圳的中集集团，是全球集装箱行业的领军企业，目前在A+H两地上市，无控股股东和实际控制人。此次引入战略投资者，旨在优化公司治理、提高运营质量和效率。

立业工业，背后为深圳本土民营企业立业集团，由林立掌控。林立因投资深发展、中国平安、微众银行、深创投、无锡银行等而闻名，被称为“深圳前首富”。

林立在金融领域的投资仅是他财富冰山一角，他还涉足新能源、生物制药、有色金属等实体产业。2024年，林立身家高达950亿元。

拟以23.84亿元入股中集集团

中集集团的“引战”行动始于3月。深圳资本集团于3月12日，计划通过公开征集受让方的方式转让5.10%的A股股份。

5月15日，中集集团公告，公开征集转让期为5月16日至5月29日。公告指出，受让方应具备资产总额不低于200亿元、独立受让全部股份、资金来源合法、商业信誉良好等条件。

此外，受让方须提出战略资源引入方案，为上市公司发展提供支持，并承诺股份受让后，总部和注册地不迁离深圳。

最终，7月1日，深圳资本集团与立业工业签署《股份转让协议》，以8.67元/股的价格转让2.75亿股A股股份，总金额23.84亿元。

中集集团无控股股东、无实际控制人。本次权益变动后，深圳资本集团持有中集集团24.64%股份，仍为第一大股东。

深圳资本集团表示，此举旨在优化公司治理，提升运营效率，引入战略资源，实现高质量发展。

立业工业对上述附加条件做出承诺。2023年年报显示，中集集团前身成立于1980年代的深圳，1992年重组为股份公司，并于两年后在深交所上市。2012年，中集集团H股在香港联交所主板上市。

中集集团业务涵盖集装箱、道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备、海洋工程装备、空港装备制造及服务。

国金证券研究报告指出，中集集团是全球集装箱行业的龙头。2023年，公司标准干货箱、冷藏箱和特种箱产量均位列全球第一。

过去一年，中集集团营收净利润双降。2023年，公司实现营业总收入1278.10亿元，同比下降9.7%；归母净利润4.21亿元，同比下降86.91%。

中集集团解释，业绩下降受主营业务周期波动影响，但多项业务市场需求正逐步回暖。

揭秘林立的发家史

天眼查显示，立业工业由深圳市立业集团有限公司持有99.98%股权，林立持有0.02%；股权穿透后，林立持有立业集团99.9%股权，为实际控制人。

林立创建的立业集团在公众中知名度不高，但在媒体报道中，林立被视为低调的资本大亨，同时拥有“深圳前首富”的美誉。

林立1963年生于广东河源紫金县，父母及亲戚在特区设立时来深圳发展。林立毕业后在中国人民银行广东某县分支机构担任会计员，后在1985年至1995年间，担任中国银行深圳上步支行会计科长、滨河支行行长和总稽核。

在中国银行工作期间，林立接触了中国早期股票市场。1995年，林立离开银行，创立立业集团，并涉足房地产开发、饭店酒楼等领域。

然而，林立的财富积累主要来自金融投资。2003年，中国平安第一大股东转让8800万股中国平安股权时，金融背景的林立以5亿多元购入，成为中国平安民企第一大股东。这笔投资后来增值巨大，成为林立财富增长的关键，让他跻身超级富豪行列，2007年成为中国首富。

除了投资中国平安，立业集团还投资了华林证券、微众银行、深创投、无锡银行等金融机构。

立业集团于2003年开始投资华林证券，2013年持股比例增至71.62%，将其纳入合并范围。2016年，林立出任华林证券董事长，2019年成功将华林证券推至资本市场。

近期，林立入选民生银行新一届董事会，成为非执行董事，这是其首次出现在银行董事会名单中。

林立的资本版图涉及多个领域

林立曾表示，金融布局并非其财富来源的全部。立业集团除了金融外，还涉足新能源、锂能、生物医药、智慧集采等产业。

在新能源领域，立业集团拥有立业风光、立业电力变压器、立业电子等公司，已形成从变压器、逆变器到光伏电站的产业链布局，并在西藏、新疆、青海、广西、安徽等地设有产业基地。

在锂能领域，立业集团布局锂电池全产业链，在储能和动力领域重点发展。广东精进能源有限公司是世界上最早生产锂电池、规模最大的制造商之一；河北强能锂电科技有限公司专注于锂电池正极的研发、生产和销售。

立业集团在化工领域于新疆建有多家化工厂，涵盖石油化工、催化助剂生产。在生物医药领域，旗下产业包括立业制药、立业生物、祥牛牧业等。

此外，林立的立业集团还涉足矿泉水产业，通过深圳市怡景矿泉水股份有限公司进行布局。

凭借在实体产业的投资，立业集团进入中国企业500强、制造业企业500强，2023年位列中国制造业企业500强第156位。

林立作为立业集团的领袖，在2024年胡润全球富豪榜上身家已达950亿元。

林立表示，从实体产业赚取1亿元很难，但投资一个有潜力的股权，几年后收益可能远超实体产业。他认为，原始积累要靠实体产业，资本增值靠投资，以实体产业心态投资金融，减少风险。

老牌子首款新概念双混变频技术30000H（有加强和省电开关）和脉宽调节和频率调节，下水捕鱼深宽几米

电捕鱼 这种设备是违法的，一般不会公开销售，一些渔具专卖店可能私下有售。一般的维修电器门店都是可以维修的，只要技术还行，原理上并不特别。所谓的电捕鱼器、电打鱼器指的是电鱼器。电鱼器一般由蓄电池、逆变器、整流电路组成的，通过对水体释放高压大电流电能来将大鱼电晕、小鱼电死。一般这种设备在网上有售，有些渔具用品专卖店也私下有售。理论上任何功率大小任何电压大小的都可以，只是作用范围和作用时间的问题。

友情提示一下：电鱼是违法的。是不分品种和大小的灭绝性的扑杀行为，会对渔业造成毁灭性伤害而且也会误伤下到水中的人、家畜、家禽，危害公共安全。这是竭泽而渔、杀鸡取卵的行为。电鱼会造成许多珍贵鱼种的数量减少，电鱼器释放的瞬间电量可以电倒一头牛，小鱼一般当时就被电死，被电晕后的大鱼如果侥幸能活下来，也大多丧失了繁殖能力。并且鱼的味道会发生变化，可能会对人产生影响，因此电鱼作业被业内称为“绝户”捕捞。将会导致生态环境遭到破坏，还间接对水体质量产生不良的影响。被电过的水体没有任何生机，漏网逃脱的鱼类也难逃一死。被电捕器电击过的鱼类，性腺发育会受到损害，基本丧失繁殖能力，可谓“断子绝孙”。也会对生长在水里的、螺蛳、贝类小蝌蚪等造成毁灭性破坏。尤其是在鱼类繁殖的季节，电鱼将使得鱼类的繁殖生长受到很大影响。电鱼设备在升级，其输出电压甚至可达上千伏，而在电流通入水体后，会造成一定水域面积内氧气耗尽，造成水体真空，导致鱼虾、藻类、浮游生物等水生生物窒息死亡。实验表明，220V电压会导致半径20米内的水体真空，因电击或窒息而死亡的水生生物大部分会沉积水底，腐烂变质。严重的会造成某一水域食物链断裂，严重破坏生态循环，造成“死水”现象。

古代帝王围猎时也懂得将四面的围猎网去掉一面，“网开一面”，为的就是动物的可持续发展和好生之德；渔民使用大网孔的渔网捕鱼也就是可以让小鱼可以通过网孔逃走而继续繁衍生息；广大钓鱼爱好者也明白抓大放小的道理，为的也是可以年年有鱼。

而且国家有很多法律法规都明令禁止这种行为：

1）《中华人民共和国渔业法》（以下简称《渔业法》）第三十八条第一款规定：使用炸鱼、毒鱼、电鱼等破坏渔业资源方法进行捕捞的、违反关于禁渔区、禁渔期的规定进行捕捞的、或者使用禁用的渔具、捕捞方法和小于最小网目尺寸的网具进行捕捞或者渔获物中幼鱼超过规定比例的，没收渔获物和违法所得，处5万元以下的罚款；情节严重的，没收渔具，吊销捕捞许可证；情节特别严重的，可以没收渔船；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

2）《电力法》规定，向水中施放电电鱼的行为本身就是违法用电行为，如果造成了他人的人身或财产损害的，是要依《刑法》追究刑事责任的。

3）这种“电鱼”行为，还危害公共安全。没有造成后果的由公安机关按违反《治安管理处罚法》给予拘留或罚款的行政处罚，造成后果的，则按危害公共安全罪判刑。

4）现在很多执法部门加强了处罚力度，只要携带电鱼器，不管是否电鱼都直接没收；有些地区会直接拘留；当然了，如果造成了严重后果的，追究刑事责任，直至死刑！

建议为了可持续发展、为了后代有鱼吃、为了自己的人身安全、为了家庭幸福，做一个遵纪守法的好公民不要进行电鱼行为。

任何公民都有权直接制止这种违法行为，且有责任和义务向渔业部门、电力部门、公安部门举报该违法行为，这些部门都有权利和义务处理这种危害社会安全的行为，报警电话110。

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