艾罗逆变器

艾罗逆变器

艾罗能源在户储领域展现出了不凡的成就，去年实现了11亿收益，净利润增长了17倍，三年内利润增长了34倍。这背后是公司多年的深耕以及抓住2022年欧洲户储市场大爆发的机遇。然而，随着欧洲户储市场的冷却，艾罗能源能否保持其卓越业绩，成为业界关注焦点。行业风口并非永远持续，公司高毛利能否保持成为关键。

面对逆变器赛道的竞争，艾罗能源即将在A股市场上市，计划首次公开发行4000万股，发行价格为55.66元/股，预计募集资金净额为19.88亿元。其业务集中在光储逆变器、储能电池和并网逆变器，尤其是储能为主。招股书显示，2023年1-6月，公司储能电池业务占比最高，超过50%，是营收主力。

2022年，欧洲户储市场爆发，艾罗能源凭借储能业务结构抓住了这一机遇，实现营收和净利润的显著增长。然而，市场对艾罗能源的担忧在于，随着欧洲户储市场的降温，公司能否持续保持业绩增长。同时，同行竞争加剧，高毛利能否持续，也成为关注焦点。

艾罗能源的业绩增长主要得益于储能产品的爆发式销售，储能电池和储能逆变器的销量显著增长，推动了公司的收入和利润增长。然而，毛利率方面，2021年储能逆变器和并网逆变器的毛利率下滑，主要受到原材料成本上升和运费增加的影响。

尽管面临挑战，艾罗能源在户储领域的先发优势和专攻策略使其在2022年实现了业绩的飞跃。然而，未来欧洲户储市场的冷却以及同行竞争的加剧，对艾罗能源的业绩稳定性构成了潜在风险。投资者需关注公司如何应对此类挑战，以维持其业绩增长的势头。

艾罗能源营利双降，财报五大关键点解读

艾罗能源的2023年财报显示，尽管上市仅短短3个月，但盈利和营收双方面都未能实现预期的增长，呈现出下滑态势。总营收44.73亿元，同比减少3.01%，净利润10.65亿元，下降了6.12%。境外业务，特别是欧洲市场的贡献占了公司营收的绝大部分，达到99%。

与派能科技相似，艾罗能源的业务主要集中在户储市场，2023年研发投入增加80%，新建百万产量生产线，计划扩展到大型工商业储能领域并涉足微逆市场。然而，财报显示，户储市场的减少和渠道商库存积压，加上欧洲电力价格下降，对艾罗能源的出货量产生了负面影响。

在产品结构上，储能电池和逆变器是公司的主要收入来源，其中逆变器毛利率高达52.6%。净利润方面，尽管前两个季度表现尚可，但下半年的下滑明显，显示出欧洲市场需求的波动和成本压力。尽管如此，公司仍计划推出大功率储能逆变器和大容量储能电池，以预示着对大型工商储市场的布局。

研发投入的增长是公司应对市场变化的策略，艾罗能源去年全年研发投入增长82%，但人均薪酬却有所下降，主要是由于新入职员工的薪酬水平较低。在库存管理方面，尽管面临压力，公司通过消化库存以缓解可能的过剩风险，同时新开工的生产线计划在10月分期投入运营。

艾罗能源的市场战略聚焦欧洲，但也开始拓展亚洲和非洲市场，尽管美国市场由于政策因素不是其主要收入来源。通过参加各类国际展览会，公司积极寻求在新市场的拓展机会。

艾罗能源IPO：户储狂飙？2022年营收大涨454%

浙江艾罗网络能源技术股份有限公司，简称“艾罗能源”，宣布计划在科创板上市。其将公开发行4000万股，占公司发行后总股本的25%。艾罗能源，作为行业中的先驱者，专攻户用储能领域，具备储能逆变器与储能电池一体化研发能力，是国际知名的光伏储能系统及产品供应商。主要服务于海外客户，提供光伏储能逆变器、储能电池及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。

艾罗能源业绩亮眼，2020年营收3.89亿元，2022年飙升至46.12亿元，净利润从0.33亿元增至11.34亿元，涨幅高达1700%。过去两年，营收与净利润复合增长率分别为244.27%和485.64%。今年上半年，艾罗能源营收达到34亿元，占去年总营收的73.03%。

艾罗能源的快速增长，主要受益于户用储能需求的爆发。公司已成为市场上少数能自主研发并大量生产储能逆变器和储能电池，提供完整储能系统的厂商。储能业务收入占主营业务收入的比例从42.83%增长至81.89%和78.36%。

然而，海外户用储能市场因库存积压、电力价格下降等因素，业绩出现下滑。今年第三季度，艾罗能源营业收入6.01亿元，环比下降57.37%，净利润0.43亿元，环比下降90.91%。

对于未来规划，艾罗能源将专注于储能系统技术创新，扩大产品范围，打造全场景储能系列解决方案。公司已推出智能充电桩、光储一体化等产品与系统，产品应用正在向光储充一体化充电站、虚拟电厂等多种场景拓展。

本次上市，艾罗能源计划募集约8.01亿元，用于储能电池及逆变器扩产、光储智慧能源研发中心建设、海外营销及服务体系等项目。在采购方面，磁性器件为公司主要原材料，2022年采购量显著增长。

储能市场的扩大有望为磁元件带来增长机遇。尽管国外更侧重户用储能，但国内情况及头部企业布局显示，工商业储能更具经济性且与实际需求更贴合。阳光电源、古瑞瓦特、德业股份、首航新能源等企业相继推出了工商业储能解决方案。尽管与户用储能底层逻辑相似，但工商业储能对磁性元件设计和工艺提出了新挑战。未来，储能细分领域的发展趋势值得持续关注。

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